【2026年最新】メルカリ（4385）株は買うべきか？過去・現在・未来から今後の株価見通しを初心者向けに徹底解説！
フリマアプリの圧倒的王者として誰もが知る存在である「株式会社メルカリ（証券コード：4385）」。
日頃からアプリを使っている方なら、一度は「これだけみんなが使っているなら、株を買ったら儲かるのではないか？」と考えたことがあるのではないでしょうか。
しかし、株式市場におけるメルカリの評価は、単純に「アプリが人気だから」という理由だけで測れるものではありません。過去には期待先行で株価が急騰した時期もあれば、成長の鈍化や赤字事業への投資によって株価が大きく低迷した時期もあり、非常に値動きの激しい銘柄として知られています。
そして現在、メルカリは「国内フリマの安定成長」「フィンテック（金融）事業の黒字化と拡大」「暗号資産へのアプローチ」を背景に、業績を大きく様変わりさせています。
本記事では、「メルカリの株は買うべきか？」という疑問に対し、投資初心者の方でも完全に理解できるよう、過去・現在・未来の注目ポイントを体系的に解説します。
投資で失敗しないための「知識の重要性」にも触れながら圧倒的なボリュームと網羅性で、メルカリ株のすべてを解剖していきましょう。
監修者：市川雄一郎
GFS校長。CFP®。1級ファイナンシャル・プランニング技能士(資産設計提案業務)。日本FP協会会員。日本FP学会会員。 グロービス経営大学院修了(MBA/経営学修士)。
日本のFPの先駆者として資産運用の啓蒙に従事。ソフトバンクグループが創設した私立サイバー大学で教鞭を執るほか、講演依頼、メディア出演も多数。著書に「投資で利益を出している人たちが大事にしている 45の教え」（日本経済新聞出版）
公式X アカウント 市川雄一郎@お金の学校 校長
第1章：そもそも株式投資における「メルカリ（4385）」とは？
メルカリの株を買うべきかどうかを判断する前に、まずは「投資対象としてのメルカリ」の基本情報を整理しておく必要があります。私たちが普段使っているアプリとしてのメルカリと、投資家が見ている上場企業としてのメルカリには、いくつかのギャップが存在します。
1-1. 会社概要とビジネスモデルの基本
メルカリは2013年に創業され、日本におけるフリマアプリのパイオニアとして急成長を遂げました。2018年に東証マザーズ（当時）へ上場し、現在は東証の最上位市場である「東証プライム」に所属しています。
メルカリの基本的な収益の柱は、非常にシンプルです。
販売手数料ビジネス： ユーザーが商品を出品し、取引が成立した際に取引金額の10%がメルカリの収入（売上）となります。
決済・金融ビジネス（メルペイ・メルカード）： ユーザーが売上金を使ったり、あと払い（スマート払い）を利用したりする際の手数料や、クレジットカード「メルカード」の利息・決済手数料が原資となります。
これほど強力なビジネスモデルは他に類を見ません。なぜなら、出品される「商品」の仕入れ代金はすべてユーザーが負担しており、メルカリ自身は在庫を抱えるリスクが一切ないからです。ユーザーが増えれば増えるほど、自動的に手数料収入が積み上がる「プラットフォームビジネス」の典型例です。
1-2. メルカリの3大事業セグメント
現在のメルカリを評価する上で、事業を以下の3つに分けて捉えることが不可欠です。
| 事業セグメント | 主な内容 | 特徴と現状 |
| 国内マーケットプレイス | 日本国内の「メルカリ」アプリ運営、メルカリShopsなど | 圧倒的なキャッシュカウ（稼ぎ頭）。利益率が非常に高い。 |
| フィンテック | メルペイ、メルカード、暗号資産（メルコイン）など | 近年、最も成長が著しい分野。フリマとのシナジー（相乗効果）が強力。 |
| US事業（メルカリUSA） | アメリカ版「Mercari」の運営 | 巨大なアメリカ市場への挑戦。長年苦戦が続くが、兆しを模索中。 |
初心者の方が陥りがちなミスは、「日本のメルカリが流行っているから株を買おう」と安易に決めてしまうことです。しかしプロの投資家は、「国内で稼いだ利益が、フィンテックやUS事業の赤字（投資）でどれだけ相殺されているか、あるいはそれらがどれだけ新しい利益を生み出しているか」を厳しくチェックしています。
第2章：【過去】メルカリ株価の歩みと歴史的ターニングポイント
株価の未来を予測するためには、過去にどのような理由で株価が動き、投資家が何に熱狂し、何に失望したのかという「歴史」を学ぶことが最大の教科書になります。メルカリの株価チャートは、まさに波乱万丈の歴史を物語っています。
【メルカリ株価の歴史的なイメージ】
上場（2018）: 期待感から高値スタート
↓
赤字継続・US苦戦: 低迷期（上場来安値圏へ）
↓
コロナ禍（2020-2021）: 巣ごもり需要爆発、上場来高値 7,390円
↓
金融引き締め・成長鈍化（2022-2024）: 株価急落、低迷期
↓
構造改革・業績回復（2025-2026）: コア営業利益急増、復活の兆し（4,000円台へ回復）
2-1. 2018年〜2020年：華々しい上場と「赤字掘り下げ期」の苦難
2018年6月、メルカリは大きな注目を集めて株式市場に上場しました。上場初日には公開価格を大きく上回る高値をつけ、時価総額は一時数千億円規模に達しました。
しかし、上場後の株価は長い低迷期に入ります。その理由は「徹底した投資先行による大赤字」でした。
当時のメルカリは、国内で得た利益をそっくりそのまま「アメリカ市場（US事業）の認知度向上のための広告宣伝費」と「決済サービス（メルペイ）の還元キャンペーン」に投入していました。
投資家の不満： 「売上は伸びているが、いつになったら黒字化するのかわからない」
最安値の記録： 2020年3月には、コロナショックも重なり上場来安値である1,557円まで株価が売り込まれました。
2-2. 2020年〜2021年：コロナ禍の「巣ごもり需要」と上場来高値 7,390円
最悪の地合いから一転、メルカリに神風が吹きます。新型コロナウイルスの感染拡大に伴う外出自粛（巣ごもり需要）です。
家の中を片付ける人が続出し、不用品をメルカリに出品するユーザーが爆発的に増加しました。また、在宅時間の増加によってアプリの利用頻度も跳ね上がり、メルカリの業績は急激に黒字化へと向かいました。
株価の狂騒： 業績の急拡大と世界的なカネ余り（金融緩和）が追い風となり、2021年11月には上場来高値である7,390円を記録しました。この時は、「メルカリは世界を制覇するIT企業になる」といった過剰な期待感まで漂っていました。
2-3. 2022年〜2024年：マクロ環境の変化と成長鈍化の壁
しかし、栄光は長く続きませんでした。2022年に入ると、米国の利上げをきっかけに、世界中の「利益が出ていない、またはバリュエーション（割高感）が高いグロース株（成長株）」が一斉に暴落しました。メルカリもその直撃を受けます。
さらに、コロナ特需が終焉したことで、国内フリマの取扱高（GMV）の伸び率が1桁台に鈍化。「メルカリもついに成熟期に入り、これ以上の急成長は見込めないのではないか」という懸念が広がり、株価は再び2,000円台前後まで大きく調整することとなりました。
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第3章：【現在】業績復活と2桁成長回帰の正体
過去の苦難を経て、現在のメルカリ（2026年時点）はどのような状態にあるのでしょうか。結論から言うと、現在のメルカリは「かつての赤字グロース株」から「高い収益性と新たな成長軸を兼ね備えた優良グロース株」へと脱皮を遂げています。
直近の決算データと市場の反応をもとに、現在の強みを紐解いていきましょう。
3-1. 2026年6月期 業績のインパクト（上方修正と利益の急増）
投資家がメルカリ株に再び熱視線を送るきっかけとなったのが、直近の業績の劇的な変化です。
メルカリが発表した2026年6月期の通期業績予想（および第3四半期決算までの進捗）では、当初の想定を大幅に上回る好決算が相次ぎました。
売上収益： 2,200億円以上（前年同期比 14.2%増）へ上方修正
コア営業利益： 400億円以上（前年同期比 45.1%増）へ大幅上方修正
特筆すべきは、営業利益が前年比で70%近く増加する四半期があるなど、利益の「爆発力」が戻ってきた点です。一時期は2,000円台前半で低迷していた株価も、この業績拡大を受けて一気に4,000円台を回復し、年初来高値を更新する展開を見せています（2026年7月現在、株価は4,300円〜4,400円近辺で推移）。
3-2. 国内フリマ事業（マーケットプレイス）が「2桁成長」に回帰した理由
かつて「成熟しきった」と言われた国内フリマですが、直近では取扱高（GMV）が前年同期比11%増と、約2年ぶりとなる2桁成長の回復を果たしました。これには明確な理由（自助努力）があります。
「超メルカリ市」などの効果的な還元施策： 闇雲にクーポンを配るのではなく、データの解析に基づき、購入確率の高いユーザーへピンポイントでインセンティブを付与する戦略が当たりました。
真贋鑑定（あんしん鑑定）の強化： ブランド品やトレーディングカードなど、高額かつ偽物の流通が懸念されるカテゴリにおいて、第三者機関による鑑定サービスを本格化。これにより、これまでメルカリでの高額取引を躊躇していた富裕層やコレクター層の流入を勝ち取りました。
インフレ（物価高）による節約志向の追い風： 新品の価格が高騰する中、「少しでも安く中古品を買いたい」「不用品を売って生活費の足しにしたい」という生活防衛のニーズが、メルカリの利用をさらに後押ししています。
3-3. フィンテック事業の「化けの皮」が剥がれ、真の収益源へ
かつて年間で数百億円の赤字を垂れ流し、株主から「お荷物」扱いされることもあったフィンテック事業（メルペイ等）ですが、現在はグループ全体の利益を押し上げる強力なエンジンへと変貌しています。
「メルカード」の爆発的普及： メルカリが発行するクレジットカード「メルカード」は、発行開始から異例のスピードで会員数を拡大。メルカリ内での買い物で高いポイント還元が得られるため、ユーザーが手放せないカードとなっています。
あと払い決済の収益化： 与信（お金を貸し出す審査）の精度を独自のデータ（メルカリ内での取引実績や評価）で行うため、一般的なクレジットカード会社よりも貸し倒れリスクを低く抑えつつ、リボ払いやあと払いの手数料（金利収入）を効率的に得られる仕組みが確立しました。
フィンテック売上高の大幅増： 直近のフィンテック事業の売上は前年同期比で20%以上の高成長を維持しており、安定的な手数料ビジネスとしての地位を固めています。
第4章：【未来】メルカリ株の未来を占う「3つの成長シナリオ」と懸念点
投資とは、現在の姿を買うのではなく、「未来の姿」を買いに行く行為です。メルカリが今後、さらに株価を5,000円、6,000円、あるいは上場来高値の7,390円へと引き上げていくためには、どのような未来の成長シナリオが必要なのでしょうか。
また、逆にどのようなリスク（懸念点）に注意すべきかを解説します。
4-1. 成長シナリオ①：暗号資産（ビットコイン）との融合とWeb3戦略
メルカリの未来を語る上で外せないのが、子会社「メルコイン」を通じた暗号資産事業です。
現在のメルカリでは、売上金やポイントを使って、アプリ内で手軽にビットコインやイーサリアムを購入できる機能が提供されています。これが投資初心者のハードルを劇的に下げ、莫大な数の新規暗号資産ユーザーを生み出しています。
未来への注目ポイント：
コインチェックなどの大手取引所との提携拡大や、今後ビットコイン市場が活況を呈した際、ユーザーが「メルカリの売上金でビットコインを買い、値上がりしたビットコインでまたメルカリの商品を買う」という、他社が真似できない独自のエコシステム（経済圏）がさらに強固になります。これが実現すれば、手数料収入は今の数倍に膨らむ可能性があります。
4-2. 成長シナリオ②：US事業（アメリカ市場）の黒字化・リバウンド
長年の課題であり、投資家が最もハラハラしながら見守っているのが「US事業」です。
アメリカのフリマ市場は、eBayやPoshmarkなど強力なライバルがひしめき合っており、メルカリはこれまで多額のマーケティング費用を投じながらも、なかなか明確な勝利の方程式を見つけられずにいました。
しかし、足元ではコスト削減とターゲット層の絞り込み（Z世代や特定の趣味層への特化）により、売上高の微増・赤字幅の縮小（または四半期での一時的な黒字化）の兆しが見え始めています。もしUS事業が「お荷物」を脱却し、安定的に利益を出せるようになれば、株価の評価（マルチプル）は一気に跳ね上がるでしょう。
4-3. 見逃せないリスクと懸念点
一方で、素晴らしい未来ばかりではありません。投資家として冷静に以下のリスクを認識しておく必要があります。
規制強化のリスク： ネット上の取引やフィンテック（あと払い・暗号資産）に関する法規制が強化された場合、コンプライアンスコストの増加やサービスの制限を余儀なくされる可能性があります。
競争の激化： 国内ではヤフー（LINEヤフー）の「Yahoo!フリマ（旧PayPayフリマ）」や楽天の「ラクマ」が、手数料引き下げやポイント還元で猛追を続けています。メルカリが手数料10%を維持し続けられるかどうかが生命線です。
新規事業の軌道修正： 例えば、一時期期待されたスキマバイトサービス「メルカリ ハロ」などのように、投資効率が見込めないと判断された事業の早期撤退・投資縮小は、利益面ではプラスですが、長期的な「次の柱」探しが難航している裏返しでもあります。
・投資で収入を得たい、資産を増やしたい YES or NO
・リスクはできるだけ抑えたい YES or NO
・投資先の見極め方を知りたい YES or NO
・成功している投資家と接点が欲しい YES or NO
・物価上昇への対策には投資が必要と考えている YES or NO
第5章：【株価展望】メルカリ株は「買うべきか？」プロの見方と指標分析
では、具体的に現在の株価水準（4,300円台、時価総額約7,200億円）でメルカリ株を買うべきなのでしょうか。テクニカル面（チャート）とファンダメンタルズ面（業績・指標）の両方から客観的に分析します。
5-1. アナリストのコンセンサス（プロの評価）
証券会社のアナリストたちによるメルカリの投資判断（コンセンサス）は、直近の好決算を受けて「買い（強気）」に傾いています。
評価の内訳： 強気買い・買いが過半数を占め、中立がそれに続く形です。
目標株価： アナリストの平均目標株価は4,369円となっており、現在の株価はまさにそのプロの適正評価の水準まで買われてきたと言えます。ここからさらに上値を追うには、次の四半期決算でも「さらなる上振れ」を示す必要があります。
5-2. 主要な株価指標のチェック
メルカリ株が「割高か、割安か」を測るための指標を見てみましょう。
PER（株価収益率）： 約21.9倍
かつてメルカリのPERは100倍を超えたり、赤字で算出できなかったりすることが普通でした。それが現在、21倍程度まで低下しています。日本の東証プライム全般の平均PERが15倍前後であることを考えると、成長株（グロース株）としては「業績の伸びに対して、むしろ手の届きやすい（過熱感のない）水準まで落ち着いてきた」と言えます。
EPS（1株当たり利益）： 約199円
着実に稼ぐ力がついており、1株当たりの価値が高まっています。
5-3. 結論：どんな人がメルカリ株を「買うべき」か？
以上の分析から、メルカリ株への投資に向いている人と向いていない人の特徴をまとめます。
買うべき人（向いている人）
中期・長期的な視点で投資ができる人： フィンテックのさらなる拡大や、暗号資産経済圏の完成には数年単位の時間がかかります。目先の数日の値動きに一喜一憂しない人に向いています。
利益成長を重視するグロース株投資が好きな人： 利益が前年比40%〜50%増という高い成長フェーズにある企業に投資し、株価の大きな値上がり益（キャピタルゲイン）を狙いたい人に最適です。
メルカリのエコシステムを実際に使って強いと感じる人： 「自分自身がヘビーユーザーで、メルカードも使いやすく、今後も手放せない」と確信できるなら、それは立派な投資根拠になります。
買うべきではない人（向いていない人）
配当金（インカムゲイン）目当ての人： メルカリは現在も成長のための投資を最優先しているため、配当金（または株主優待）を原資とした安定収入を期待する人には全く向きません。
株価の乱高下に耐えられない人： メルカリは新興グロース株の性質をまだ残しており、決算発表一つで株価が1日に10%以上乱高下することがあります。精神的な安定を求めるなら、トヨタやNTTのような大型ディフェンシブ株を選ぶべきです。
第6章：投資初心者こそ知るべき「知識の重要性」と正しい防衛策
最後に、メルカリという個別の銘柄から一歩引いて、あなたが株式投資で大火傷を負わないための「知識の重要性」についてお話しさせてください。
株の世界には、「知っているか、知らないか」だけで数百万円の得失が分かれる残酷な現実があります。
6-1. 「なんとなく投資」が最も危険である理由
初心者が最もやってしまいがちな失敗は、「みんなが使っているから」「SNSで誰かがお勧めしていたから」「なんとなく上がりそうだから」という理由で、なけなしの資金を1つの銘柄に集中投資することです。
もしあなたが、メルカリが2021年に7,300円をつけていた時に「なんとなく」買っていたら、その後の暴落で資産は3分の一以下に減少していました。当時と現在で何が違うかというと、当時は「期待だけで株価が膨らみ、中身（利益）が伴っていなかった（割高すぎた）」のに対し、現在は「中身（利益）がしっかり伴って株価が形成されている」という点です。
この「株価と利益のバランス（PERなどの指標）」を見る知識がないと、株式市場では常に高値掴みをさせられる「カモ」になってしまいます。
6-2. 初心者が身につけるべき3つの基本スキル
メルカリ株を買うにしても、他の株を買うにしても、以下の3つの知識・スキルは必ず身につけてから資金を投じてください。
決算短信（決算サマリー）を読む習慣：
企業のホームページにある「IR情報」から、3ヶ月に一度発表される決算をチェックしましょう。見るべきは「売上高」と「営業利益」が、会社自身の予想に対して順調に進んでいるか（進捗率）だけです。これだけで、騙されるリスクは激減します。
資金管理（ポジションサイジング）の徹底：
「投資に回すお金は、最悪ゼロになっても生活に困らない余剰資金で行う」のが鉄則です。また、例えば100万円の資金があるなら、メルカリ1銘柄に100万円すべてを突っ込むのではなく、20万円ずつ5つの異なる業界の銘柄に分ける（分散投資）ことで、万が一のリスクを大幅に抑えられます。
時間分散（積立・打診買い）の活用：
「今が底値だ！」と思って一度に全額買うのではなく、まずは欲しい数量の3分の一だけを買い（打診買い）、株価の様子を見ながら、下がったところや、次の好決算を確認した後に買い増していく手法が、初心者のメンタル維持には最も効果的です。
まとめ：メルカリは「稼ぐ力」を証明した。あとはあなたの投資スタイル次第
株式会社メルカリ（4385）の株を巡る状況を、体系的に解説してきました。
長年の赤字投資やコロナ特需の反動を乗り越え、2026年現在のメルカリは「国内フリマの再加速」と「フィンテックの完全な収益化」により、極めて強固なビジネス基盤を確立しています。 指標面（PER 21倍近辺）で見ても、かつてのような異常な割高感はなく、非常に現実的かつ魅力的な投資対象へと進化していると言えるでしょう。
しかし、株式投資に「100%絶対の正解」は存在しません。US事業の動向やライバル他社との競争、そして今後のマクロ経済の波によって、株価が再び調整する局面は必ず訪れます。
大切なのは、この記事で得た「過去の歴史」「現在の業績の裏付け」「未来の成長シナリオとリスク」という知識を武器に、あなた自身の頭で「自分のリスク許容度に合っているか？」を天秤にかけることです。
しっかりと知識を蓄え、無理のない資金管理のもとで、賢い投資家への第一歩を踏み出してください。あなたの投資が成功することを心より応援しています！
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【重要】免責事項
投資判断の最終責任： 本記事で紹介している銘柄やセクター、分析内容は、情報提供および学習の啓発のみを目的としており、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。投資に関する最終決定は、必ずご自身の判断と責任で行ってください。
成果の非保証： 過去のデータや予測は、将来の投資成果を保証するものではありません。市場環境の変化により、資産が減少するリスクがあります。
情報の正確性： 2026年時点の情報に基づき作成されていますが、その正確性や完全性を保証するものではありません。最新の業績やニュースは、必ず各企業のIRサイトや一次資料でご確認ください。
損失の補償： 本記事の内容に基づいて被ったいかなる損害（直接的・間接的を問わず）についても、筆者は一切の責任を負いません。
